Raúl Luraghi, Director Ejecutivo de Mercados del Banco Itaú, en entrevista con Economía A 1000, comentó que el mercado cambiario paraguayo experimentó un giro drástico en el último año, con la pronunciada caída del dólar. El analista explicó que el tipo de cambio registró una caída acumulada cercana al 25% en un lapso de apenas diez meses, al pasar de techos de Gs. 8.000 por dólar a fluctuar en torno a la franja de los Gs. 6.000.
«Ese 25% no es muy típico, ni tampoco lo nuestro. Tuvimos un catch-up importante: recuperamos algo que no habíamos apreciado en su momento cuando estuvimos por mucho tiempo en 8.000 y después sí se evaluó inclusive de más. Eso venía más por el lado de las tasas y también por un cambio en la dinámica de importadores y exportadores», expuso Luraghi.
«Antes, el dólar en los últimos años venía subiendo, entonces el importador decía: «tengo caja en guaraníes, la cambio a dólares y cuando llega el momento lo pago». En cambio, hoy tengo una buena tasa en moneda local. Entonces, el importador dice: «tengo caja en guaraníes, el dólar está bajando y tengo buen rendimiento en guaraníes«, apuntó Luraghi.
«Lo que hace es mantener esos guaraníes, los rentabiliza en operaciones de corto plazo, como repos o cuentas a la vista remuneradas, que pueden pagar entre 6% y 7%, o inversiones de corto plazo al 7%-8%, y al momento de comprar los dólares, normalmente están más bajos. Por lo tanto, no compra dólares rápido como antes», agregó Luraghi.
El repersentante del Banco Itaú, refirió que mientras diversas divisas ya venían registrando fortalezas cambiarias, el guaraní se mantuvo elevado en niveles de 8.000 unidades durante varios meses antes de iniciar un pronunciado ajuste a la baja.
A modo de ejemplo, Luraghi señaló que una operación facturada con un dólar a Gs. 7.500 que se cobra meses más tarde a 7.000 supone una pérdida cambiaria directa de casi el 7% en el mercado spot, reduciendo significativamente los márgenes de rentabilidad si las empresas no cuentan con coberturas o derivados financieros.
Por otra parte, Luraghi dijo que a diferencia de años anteriores, donde la prisa por adquirir dólares era la norma ante la constante subida del billete norteamericano, hoy los importadores prefieren mantener su caja en guaraníes.
Por su parte, los exportadores comenzaron a liquidar sus divisas con mayor rapidez para cubrir sus compromisos en guaraníes a 30 o 60 días, buscando resguardar el valor cambiario antes de probables caídas adicionales.
«Esa dinámica acentúa que la oferta de dólares en el mercado supere a la demanda, lo que explica la tendencia bajista del tipo de cambio en los últimos meses», sentenció Luraghi.
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